貸借対照表の構造:負債と株主資本
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Delta Air Lines Inc.、連結貸借対照表の構成:負債と株主資本
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 負債構成の変動と傾向
- デット・リースとファイナンス・リースの満期に関する負債の割合は、2017年から2020年まで減少傾向にあり、2020年には2.41%、2021年には2.46%とほぼ横ばいとなっている。オペレーティングリースの割合は、2018年度から2021年度にかけて徐々に減少し、最終年度には0.97%に達しており、リース負債全体の構造改善が兆候として見られる。航空交通責任に関しては、相対的に高い割合を保ちつつ、2021年度には8.6%に増加しており、一定の重要性を持っている。一方、買掛金や未払給与といった流動負債の割合は、2017年度から2020年度にかけて顕著に減少し、2020年の流動負債割合は22.12%、2021年は28.93%となった。
- 長期負債の増加と変動
- 非流動負債は2017年度の39.05%から2020年度の75.75%、2021年度の65.7%にかけて大きく増加している。総負債に占める非流動負債の割合も2020年度にピークに達し、その後やや縮小したものの、高い比率を維持している。特に、長期の航空交通責任や年金・退職給付関連負債が負債の大きな構成要素となっていることが確認できる。総負債に対する株主資本の割合は、2017年の26.1%から2020年にかけて低下し、2021年度は5.36%まで縮小している。これは、負債の増加に対し株主資本の相対的な割合が低下していることを示している。
- 資本構造と財務的健全性
- 利益剰余金の累積赤字化が明らかとなっており、2017年度には18.08%、2019年度には19.3%まで上昇した後、2020年度には-0.59%、2021年度には-0.2%に転じている。これにより、累積損失が財務の健全性にネガティブな影響を与えている可能性が示唆される。また、株主資本の割合は2020年度以降大きく低下し、2021年度にはわずか5.36%に留まっている。これは、負債依存度が高まり、財務レバレッジの増加を招いていることを反映している。
- その他の負債項目と繰延収益
- ロイヤルティプログラムの繰延収益や未払負債に関しては、総じて変動はあるものの、2020年度後半には特定の項目で割合が増加していることが見て取れる。繰延法人税の割合は、2018年度に2.26%まで上昇したものの、他の期間では割合が安定しており、税務上の負債に関しても経年変化は限定的である。
- 総合的な見解
- 全体的に見ると、負債の比率は2020年度を境にして高まりを見せており、特に長期負債の比率増加が顕著である。資本の縮小や累積赤字の深刻化により、財務の自己資本比率は低下しており、財務的なリスクが増大している可能性が示唆される。一方で、リース負債の管理や短期負債の圧縮に対する一定の改善もみられるため、経営戦略の調整が今後の財務健全性に影響を与える要因となると考えられる。