デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
PayPal Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2019年の4.78%から2021年の7.19%まで一貫して上昇傾向にありました。しかし、2022年には4.72%まで低下し、その後2023年には3.5%に減少しました。この傾向は、資産の効率的な活用による収益性の低下を示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年の3.05から2023年の3.89まで、全体的に上昇傾向にあります。この上昇は、負債の利用が増加していることを示しており、財務リスクの増加につながる可能性があります。ただし、上昇のペースは鈍化しており、2022年から2023年にかけてはわずかな増加にとどまっています。
自己資本利益率（ROE）は、2019年の14.6%から2021年には26.82%まで大幅に上昇しました。しかし、その後は2022年に10.4%まで急落し、2023年には13.62%に回復しました。この変動は、自己資本に対する収益性の変化を示しており、特に2022年の大幅な低下は、収益性の悪化または自己資本の増加を示唆しています。2023年の回復は、収益性の改善または自己資本の減少による可能性があります。
全体として、ROAとROEの傾向は、収益性の変動を示しています。財務レバレッジ比率の上昇は、財務リスクの増加を示唆しており、これらの指標の変化を注意深く監視する必要があります。
ROEを3つの要素に分解
PayPal Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
純利益率は、2019年の13.92%から2021年には26.82%まで上昇しました。その後、2022年には10.4%まで低下し、2023年には13.62%に回復しました。2020年の第4四半期から2021年の第1四半期にかけて、特に顕著な上昇が見られます。2022年の大幅な低下は、収益性の悪化を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年から2021年まで比較的安定しており、0.32から0.35の間で推移しました。2022年以降は、わずかな上昇傾向が見られ、0.36に達しています。これは、資産の利用効率が徐々に向上していることを示唆しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2019年の3.05から2022年には3.94まで一貫して上昇しました。その後、2023年には3.89に若干低下しましたが、全体的に高い水準を維持しています。これは、負債を利用して事業を拡大していることを示唆しています。負債水準の高さは、財務リスクの増加につながる可能性があります。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、純利益率と同様に、2019年の14.6%から2021年には26.82%まで上昇しました。その後、2022年には10.4%まで低下し、2023年には13.62%に回復しました。ROEの変動は、純利益率の変動と密接に関連しています。ROEの低下は、自己資本に対する収益性が低下していることを示唆しています。
全体として、2019年から2021年にかけて収益性が向上しましたが、2022年には大幅に低下しました。2023年には一部回復が見られます。資産の利用効率は徐々に向上しており、財務レバレッジは高い水準を維持しています。ROEの変動は、収益性の変動を反映しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
PayPal Holdings Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31).
純利益率は、2019年の第1四半期から第4四半期にかけて13.92%から13.84%へとわずかに変動しました。2020年の第1四半期には10.27%まで低下しましたが、その後、第4四半期には19.59%まで上昇しました。2021年にはさらに上昇し、第1四半期には22.8%に達しましたが、年末にかけては16.43%に低下しました。2022年には一貫して低下傾向にあり、第4四半期には9.63%となりました。この傾向は、収益性の低下を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年の第1四半期から第4四半期にかけて0.34から0.35へとわずかに上昇しました。2020年には0.30まで低下しましたが、その後、緩やかに回復し、2021年には0.32から0.33へと推移しました。2022年には0.35まで上昇し、2023年には0.36に達しました。この上昇傾向は、資産の効率的な活用を示唆しています。
総資産利益率（ROA）は、2019年の第1四半期から第4四半期にかけて4.78%から4.79%へとほぼ横ばいでした。2020年の第1四半期には3.46%まで低下しましたが、その後、第4四半期には5.97%まで回復しました。2021年には7.19%まで上昇し、その後、2022年には3.5%まで低下しました。ROAの変動は、純利益率と資産回転率の両方の影響を受けていると考えられます。全体的に、ROAは純利益率の変動に大きく影響を受けているように見受けられます。
全体として、純利益率は2021年をピークに低下傾向にあり、資産回転率は緩やかに上昇傾向にあります。ROAは純利益率の変動に連動しており、全体的な収益性の低下が示唆されます。資産効率は改善しているものの、収益性の低下を相殺するには至っていません。