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PayPal Holdings Inc. (NASDAQ:PYPL)

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この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2023年5月9日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

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ROEを2つのコンポーネントに分解

PayPal Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2023/03/31 = ×
2022/12/31 = ×
2022/09/30 = ×
2022/06/30 = ×
2022/03/31 = ×
2021/12/31 = ×
2021/09/30 = ×
2021/06/30 = ×
2021/03/31 = ×
2020/12/31 = ×
2020/09/30 = ×
2020/06/30 = ×
2020/03/31 = ×
2019/12/31 = ×
2019/09/30 = ×
2019/06/30 = ×
2019/03/31 = ×
2018/12/31 = ×
2018/09/30 = ×
2018/06/30 = ×
2018/03/31 = ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).

総資産利益率 (ROA)の傾向
2018年度にはROAは比較的安定して推移していたが、その後、2020年度にかけての数値はやや高まる局面を見せた。その後、2021年度にはピークに達し、2022年度に再び低下傾向となった。2023年度にはやや回復の兆しを見せているが、全体としては2021年のピーク以降、やや下降気味である。これらの動きは、資産効率の変動や市場環境の変化を反映している可能性がある。
財務レバレッジ比率の動向
財務レバレッジ比率はおおむね上昇傾向を示している。2018年度の平均値は2.89であり、その後、2020年度には3.58まで増加した。2021年度には一時的にやや低下したが、2022年度、2023年度には再び増加し、3.77〜3.89の範囲で推移している。このことから、同社は負債比率を高めており、財務レバレッジを活用した資金調達を進めていると解釈できる。
自己資本利益率 (ROE)の変動
ROEは2019年度から2021年度にかけて顕著に上昇しており、2021年度にはピークの26.82％に達した。この期間中は、利益率の向上や効率的な資本運用が進んでいたと考えられる。一方、その後の2022年度以降は17％前後に低下しており、2019年以前の水準に近づく兆しも見られる。この動きは、収益性の変化や資本構成の調整を示唆している。

ROEを3つの要素に分解

PayPal Holdings Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2023/03/31 = × ×
2022/12/31 = × ×
2022/09/30 = × ×
2022/06/30 = × ×
2022/03/31 = × ×
2021/12/31 = × ×
2021/09/30 = × ×
2021/06/30 = × ×
2021/03/31 = × ×
2020/12/31 = × ×
2020/09/30 = × ×
2020/06/30 = × ×
2020/03/31 = × ×
2019/12/31 = × ×
2019/09/30 = × ×
2019/06/30 = × ×
2019/03/31 = × ×
2018/12/31 = × ×
2018/09/30 = × ×
2018/06/30 = × ×
2018/03/31 = × ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).

純利益率に関する分析
2019年第1四半期後から純利益率は全体的に上昇傾向を示し、2020年度にかけて高い水準を維持している。2021年度には若干の変動を見せつつも、全般として20%以上の高水準が続いた。しかし、2022年度に入り急速な低下を見せ、2023年第1四半期までには8%台にまで下落している。この動きから、2022年度の収益性の低下または損失リスクの高まりが懸念される。
資産回転率の推移
資産回転率は比較的安定した水準に推移し、2018年後半から0.33前後の範囲内で推移している。2020年以降もほぼ同じ水準を維持し、変動は小さいものの、全体として効率的な資産の運用状況が継続していると考えられる。また、大きな変動なく一定の効率性を保っていることから、資産の運用効率には大きな変化は見られない。
財務レバレッジ比率の動向
財務レバレッジ比率は2018年初にやや低めの2.89から次第に上昇し、2020年度には3.58まで増加している。2021年にはやや縮小傾向を見せるものの、依然として高めの水準にある。2022年度には再び増加し、2023年第1四半期では3.89と比較的高いレベルを維持している。これは、借入金の比率が高い状態が続いており、財務構造には一定のレバレッジリスクが存在すると考えられる。
自己資本利益率（ROE）の動向
ROEは2019年第1四半期以降、企業の資本効率性を示し、全体として上昇傾向を示している。特に、2020年度には20%を超える高い水準に到達し、2021年度には26.82%とピークを迎えたが、その後はやや縮小している。2023年第1四半期までに11-14%の範囲で推移しており、過去のピークからはやや低下気味であるが、依然として高い収益性を示している。
総合的な見解
全体として、2019年から2021年度まで純利益率、ROEともに高いレベルを維持し、企業の収益性と資本効率の改善が見られる。しかし、2022年度以降の純利益率の低下は収益性の課題を示しており、今後の収益改善策やコスト管理が求められる。資産回転率の安定性や、レバレッジ比率の高止まりも企業の財務戦略の一要素として注視が必要である。

ROAを2つのコンポーネントに分解

PayPal Holdings Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2023/03/31 = ×
2022/12/31 = ×
2022/09/30 = ×
2022/06/30 = ×
2022/03/31 = ×
2021/12/31 = ×
2021/09/30 = ×
2021/06/30 = ×
2021/03/31 = ×
2020/12/31 = ×
2020/09/30 = ×
2020/06/30 = ×
2020/03/31 = ×
2019/12/31 = ×
2019/09/30 = ×
2019/06/30 = ×
2019/03/31 = ×
2018/12/31 = ×
2018/09/30 = ×
2018/06/30 = ×
2018/03/31 = ×

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31).

純利益率の動向
2019年第2四半期から2023年第1四半期までの間、純利益率は全体として増加傾向を示している。ただし、2022年第4四半期以降にかけて若干の減少も見られるが、おおむね高い水準を維持している。特に、2020年第4四半期にはピークの22.8%を記録し、その後も二桁台を維持しており、収益性の安定化がうかがえる。
資産回転率の変化
資産回転率は2018年第2四半期以降、比較的安定した範囲（0.3〜0.36）で推移している。特段の大きな変動はなく、資産効率の改善や悪化は見られない。これは、収益性の向上や資産運用の安定を示唆している可能性がある。
総資産利益率（ROA）の推移
ROAは2019年第2四半期以降、一定の範囲内で推移しつつも、2020年度にかけてやや高い値（7.19%、6.62%）を記録している。2021年度以降はやや低下し、2022年第3四半期には3.01%、2023年第1四半期にはわずかに3.5%に達している。全体的には、資産に対する収益率は安定またはやや減少傾向にあると判断できる。
総括
全体を通じて、当該期間中に収益性は高い水準で維持または向上し、資産効率も比較的安定している。特に、2020年のCOVID-19パンデミック期間中に、純利益率のピークとROAの高まりが見られることから、危機的状況においても一定の収益性を確保していたことを示している。一方、近年のROAのやや低下は、資産の効率的な運用や収益創出の難しさも反映している可能性がある。今後の収益性の維持や向上には、資産の効率的な運用と収益構造の強化が重要となると考えられる。