キャッシュフロー計算書

キャッシュフロー計算書は、会計期間中の会社の現金受領および現金支払に関する情報を提供し、これらのキャッシュフローが期末現金残高を会社の貸借対照表に示されている期首残高にどのようにリンクするかを示します。

キャッシュフロー計算書は、営業活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、投資活動によってもたらされる(使用される)キャッシュフロー、および財務活動によって提供される(使用される)キャッシュフローの3つの部分で構成されています。

PayPal Holdings Inc.、連結キャッシュフロー計算書

百万米ドル

12ヶ月終了	2022/12/31	2021/12/31	2020/12/31	2019/12/31	2018/12/31
手取り	2,419)	4,169)	4,202)	2,459)	2,057)
取引損失と貸倒損失	1,572)	1,060)	1,741)	1,380)	1,274)
減価償却と償却	1,317)	1,265)	1,189)	912)	776)
株式報酬	1,261)	1,376)	1,376)	1,021)	853)
繰延法人税	(811)	(482)	165)	(269)	(171)
売却のために保有されているローンおよび利息に対する原価基準調整	—)	—)	—)	—)	244)
戦略投資の純損失(利益)	304)	(46)	(1,914)	(207)	(86)
他	205)	100)	47)	(150)	(86)
売掛金	(163)	(222)	(100)	(120)	(59)
貸付金及び売却利息の増減額(純額)	—)	—)	—)	4)	1,407)
現金損失に対する取引損失引当金(純額)	(1,230)	(1,178)	(1,120)	(1,079)	(1,046)
売掛金	—)	—)	—)	(9)	(19)
その他の流動資産と固定資産	118)	(150)	(498)	(566)	(93)
買掛金	(35)	(31)	(4)	4)	26)
支払われる資金と顧客に支払うべき金額	—)	—)	—)	499)	22)
未払いの法人税	373)	73)	(230)	(40)	(44)
その他の流動負債および非流動負債	483)	406)	1,000)	722)	428)
資産と負債の変動	(454)	(1,102)	(952)	(585)	622)
営業活動による純利益と純現金の調整	3,394)	2,171)	1,652)	2,102)	3,426)
営業活動によるネットキャッシュ	5,813)	6,340)	5,854)	4,561)	5,483)
有形固定資産の購入	(706)	(908)	(866)	(704)	(823)
有形固定資産の売却による収入	5)	5)	120)	17)	3)
債権の買取と組成	(28,170)	(13,420)	(6,098)	(1,631)	—)
債権の元本返済	24,903)	11,826)	6,392)	—)	3,121)
投資の購入	(20,219)	(40,116)	(41,513)	(27,881)	(22,381)
投資の満期と売却	23,411)	39,698)	30,908)	24,878)	21,898)
取得金額(現金および譲渡制限付現金控除後)	—)	(2,763)	(3,609)	(70)	(2,124)
売掛金	(2,813)	193)	(1,552)	(342)	1,146)
デリバティブ商品に関連する担保を転記、ネット	(19)	—)	—)	—)	—)
その他の投資活動	187)	—)	—)	—)	—)
投資活動によるネットキャッシュ(使用済み)	(3,421)	(5,485)	(16,218)	(5,733)	840)
普通株式の発行による収入	143)	162)	137)	138)	144)
自己株式の取得	(4,199)	(3,373)	(1,635)	(1,411)	(3,520)
株式報酬の純株式決済に関連する源泉徴収	(336)	(1,036)	(521)	(504)	(419)
融資契約に基づく借入金	3,475)	272)	6,966)	5,471)	2,075)
融資制度に基づく返済	(1,686)	(361)	(3,000)	(2,516)	(1,115)
支払われる資金と顧客に支払うべき金額	1,498)	3,572)	10,597)	2,510)	1,573)
デリバティブ商品に関連して受領した担保(純額)	(6)	—)	—)	—)	—)
その他の財務活動	1)	—)	(52)	—)	—)
財務活動による(使用された)ネットキャッシュ	(1,110)	(764)	12,492)	3,688)	(1,262)
為替レートの変動が現金、現金同等物、制限付き現金に及ぼす影響	(155)	(102)	169)	(6)	(113)
現金、現金同等物、譲渡制限付現金の増減額	1,127)	(11)	2,297)	2,510)	4,948)
現金、現金同等物、期首現金の制限付き	18,029)	18,040)	15,743)	13,233)	8,285)
現金、現金同等物、および期末時の制限付き現金	19,156)	18,029)	18,040)	15,743)	13,233)

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).

売上高および収益性の傾向: 2018年から2022年にかけて、手取り金額は一貫して増加しており、特に2020年には大きなピークを記録した。2020年の手取りは約4,202百万米ドルと、それ以前と比べて大きく伸びており、2021年にはやや減少したものの、2022年には再び増加傾向が見られる。これは、主に取引活動の拡大と収益性の向上によるものと推察される。
経費と損失の動向: 取引損失と貸倒損失、減価償却と償却費用は、全期間を通じて増加傾向にある。特に、2020年には取引損失と貸倒損失が大きく増加し、コスト構造の変化やリスク増加を反映している可能性がある。戦略投資の純損失は2020年に最も顕著に悪化し、その後は改善に向かい、2022年には黒字化している。売掛金の変動も大きく、2020年から2022年にかけては現金回収の遅延や信用リスクの増大を示唆している。
資産・負債の変動: 流動資産と固定資産の総額は、2020年に一時的に減少した後、2022年に再び増加している。売掛金やその他の流動資産の増減が資産合計に影響し、特に2020年は資産の縮小を伴ったが、2022年には改善している。負債面では、未払い法人税やその他の負債の増加がみられ、一部の負債項目では流動性の圧迫が示唆される。
キャッシュフローの動向: 営業活動による純キャッシュフローは概ね増加傾向にあり、2022年には約5,813百万米ドルと高水準を維持している。一方、投資活動では、2020年以降大規模な投資を行った結果、キャッシュの流出が数年間続き、2022年も投資関連の支出が多い。特に債権の買取や投資の購入が大きな負担となっている。財務活動では、自己株式の取得と借入金の増加により、資金調達と株主還元策が反映されている。2020年には資金調達活動が顕著に活発化し、その後は変動もあるが概ね資金流出超となっている。
自己株式取得と資本調達の動向: 自己株式の取得は、2018年から2022年にかけて規模が拡大し、特に2022年には約4,199百万米ドルの自己株買いが行われている。これにより株主還元策の一環として株式の買戻しが進められていることが示される。普通株式の発行による資金調達は比較的安定しており、一定の資金源となっている。借入金も増加しており、資金調達の多様化と企業のレバレッジ戦略の反映と考えられる。
為替レートと現金の変動: 為替レートの変動は、現金および現金同等物に一定の影響を及ぼしており、2020年には約169百万米ドルの増加をもたらした。一方で2022年にはマイナスの影響もみられる。期末時点の現金残高は増加傾向にあり、2022年末には約19,156百万米ドルに達している。これは、流動性維持と財務の安定性を示唆している。
総合的な見解: 概ね、会社は収益性の向上とキャッシュフローの増加を示しており、運営資金の改善に努めていることが確認できる。ただし、投資活動において大規模な資金流出が続いており、外部リスクや経済環境の変化に応じた資産運用の必要性も浮き彫りになっている。資本政策では自己株式の買戻しが積極的に行われており、株主還元の意向を反映している。一方で、負債や未払い法人税の増加は企業の財務リスクへの注意を促している。
総合的には、収益性の安定と積極的な資本政策により、企業は戦略的に成長とリスク管理の両面を追求していると評価できる。

PayPal Holdings Inc. (NASDAQ:PYPL)

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