財務報告の品質: 累計額
収益は、現金コンポーネントと見越/繰延コンポーネントに分解できます。発生主義要素(総計上)は現金要素よりも持続性が低いことがわかっているため、(1)発生主義要素が高い利益は、発生主義要素が小さい利益よりも持続性が低く、他のすべてが同じです。(2)収益の現金部分は、会社の業績を評価するより高い重み付けを受けるべきです。
貸借対照表ベースの発生率
United Airlines Holdings Inc.、総計の貸借対照表計算
百万米ドル
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 営業資産 | ||||||
| 総資産 | 76,448) | 74,083) | 71,104) | 67,358) | 68,175) | |
| レス： 現金および現金同等物 | 5,942) | 8,769) | 6,058) | 7,166) | 18,283) | |
| レス： 短期投資 | 6,298) | 5,706) | 8,330) | 9,248) | 123) | |
| 営業資産 | 64,208) | 59,608) | 56,716) | 50,944) | 49,769) | |
| 営業負債 | ||||||
| 総負債 | 61,166) | 61,408) | 61,780) | 60,462) | 63,146) | |
| レス： 長期債務、ファイナンスリース、およびその他の金融負債の現在の満期 | 4,426) | 3,453) | 4,247) | 3,038) | 3,912) | |
| レス： 長期債務、ファイナンスリース、およびその他の金融負債(流動部分を除く) | 20,562) | 25,203) | 27,413) | 29,242) | 31,443) | |
| 営業負債 | 36,178) | 32,752) | 30,120) | 28,182) | 27,791) | |
| 純営業資産1 | 28,030) | 26,856) | 26,596) | 22,762) | 21,978) | |
| 貸借対照表ベースの累計計2 | 1,174) | 260) | 3,834) | 784) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 貸借対照表ベースの発生率3 | 4.28% | 0.97% | 15.54% | 3.50% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| 貸借対照表ベースの発生率競合 他社4 | ||||||
| FedEx Corp. | 4.42% | 3.63% | 3.85% | 0.91% | 6.93% | |
| Uber Technologies Inc. | 20.97% | 40.44% | 21.78% | -40.74% | — | |
| Union Pacific Corp. | 4.06% | 1.61% | 3.95% | 3.63% | — | |
| United Parcel Service Inc. | 7.77% | -13.05% | 7.14% | 26.54% | — | |
| 貸借対照表ベースの発生率セクター | ||||||
| 運輸 | 7.49% | 3.77% | 8.09% | 2.58% | — | |
| 貸借対照表ベースの発生率産業 | ||||||
| 工業 | 5.68% | 4.36% | -0.84% | 0.67% | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 2025 計算
純営業資産 = 営業資産 – 営業負債
= 64,208 – 36,178 = 28,030
2 2025 計算
貸借対照表ベースの累計計 = 純営業資産2025 – 純営業資産2024
= 28,030 – 26,856 = 1,174
3 2025 計算
貸借対照表ベースの発生率 = 100 × 貸借対照表ベースの累計計 ÷ 平均純営業資産
= 100 × 1,174 ÷ [(28,030 + 26,856) ÷ 2] = 4.28%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
純営業資産は、2022年末の22,762百万米ドルから、2023年末には26,596百万米ドルへと増加しました。この増加傾向は2024年末の26,856百万米ドルまで続き、2025年末には28,030百万米ドルに達しました。全体として、純営業資産は分析期間を通じて一貫して増加しています。
- 貸借対照表ベースの総計計上額
- 2022年末には784百万米ドルでしたが、2023年末には大幅に増加し3,834百万米ドルとなりました。しかし、2024年末には260百万米ドルへと大幅に減少し、2025年末には1,174百万米ドルに若干増加しました。この項目は、期間中に大きな変動を示しています。
貸借対照表ベースの発生率は、2022年末の3.5%から、2023年末には15.54%へと大幅に上昇しました。その後、2024年末には0.97%に急減し、2025年末には4.28%に上昇しました。この発生率は、2023年末にピークを迎え、2024年末に大幅に低下し、その後2025年末にかけて緩やかに増加するパターンを示しています。
キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率
United Airlines Holdings Inc.、総計計のキャッシュフロー計算書の計算
百万米ドル
| 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 | 2022/12/31 | 2021/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 当期純利益(損失) | 3,353) | 3,149) | 2,618) | 737) | (1,964) | |
| レス： 営業活動によるネットキャッシュ | 8,431) | 9,445) | 6,911) | 6,066) | 2,067) | |
| レス： 投資活動に使用されたネットキャッシュ | (6,350) | (2,651) | (6,106) | (13,829) | (1,672) | |
| キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上 | 1,272) | (3,645) | 1,813) | 8,500) | (2,359) | |
| 財務比率 | ||||||
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率1 | 4.64% | -13.64% | 7.35% | 38.00% | — | |
| ベンチマーク | ||||||
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率競合 他社2 | ||||||
| FedEx Corp. | 2.72% | 3.01% | 3.32% | 2.12% | 3.01% | |
| Uber Technologies Inc. | 12.72% | 28.63% | 10.31% | -49.13% | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.35% | 1.55% | 3.67% | 2.53% | — | |
| United Parcel Service Inc. | 5.59% | -12.08% | 10.26% | 16.44% | — | |
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率セクター | ||||||
| 運輸 | 5.27% | 0.04% | 6.23% | 4.77% | — | |
| キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率産業 | ||||||
| 工業 | 2.24% | 5.28% | 1.66% | -2.30% | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 2025 計算
キャッシュ・フロー計算書ベースの見越比率 = 100 × キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上 ÷ 平均純営業資産
= 100 × 1,272 ÷ [(28,030 + 26,856) ÷ 2] = 4.64%
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
純営業資産は、2022年末の22762百万米ドルから、2023年末には26596百万米ドルへと増加しました。この増加傾向は2024年末の26856百万米ドルまで続き、緩やかな伸びを示しています。2025年末には28030百万米ドルと、さらに増加しており、全体として一貫した資産の拡大が見られます。
- キャッシュフロー計算書ベースの集計見越計上
- 2022年末には8500百万米ドルと高い水準にありましたが、2023年末には1813百万米ドルへと大幅に減少しました。2024年末には-3645百万米ドルとマイナスに転落し、2025年末には1272百万米ドルと再びプラスに回復するものの、2022年末の水準には遠く及びません。この変動は、キャッシュフローの状況に大きな変化があったことを示唆しています。
- キャッシュフロー計算書に基づく発生率
- 2022年末の38%から、2023年末には7.35%へと大幅に低下しました。2024年末には-13.64%とマイナスとなり、キャッシュフローの発生効率が悪化していることを示しています。2025年末には4.64%と若干の改善が見られますが、依然として2022年末の水準を大きく下回っています。発生率の低下は、収益性の悪化やコストの増加などが考えられます。
全体として、純営業資産は着実に増加している一方で、キャッシュフロー関連の指標は変動が大きく、特に2024年末にはマイナスとなるなど、懸念材料も存在します。資産の増加とキャッシュフローの状況との間に乖離が見られるため、今後の動向を注視する必要があります。