Boeing Co. (NYSE:BA)

売上総利益率は、2022年第2四半期から第3四半期にかけて低下し、マイナス1.41%に達しました。その後、2022年第4四半期に5.26%まで回復し、2023年第1四半期には7.2%に上昇しました。2023年第2四半期から第4四半期にかけては、6.65%から9.93%へと緩やかな上昇傾向を示しました。2024年第1四半期には10.04%とピークに達しましたが、その後、2024年第2四半期に9.47%に低下し、2024年第3四半期には3.13%まで大幅に減少しました。2024年第4四半期にはマイナス2.99%に転落し、2025年第1四半期にはマイナス2.09%に、第2四半期にはマイナス0.32%に、そして第3四半期には1.1%に推移し、第4四半期には4.79%まで回復しました。

営業利益率は、2022年を通じてマイナスの状態が続きました。2022年第3四半期には最も低いマイナス11.99%を記録しました。2023年には改善の兆しが見られ、マイナス3.58%からマイナス0.99%へと上昇しました。2024年第1四半期にはマイナス0.93%とほぼ横ばいでしたが、第2四半期にはマイナス2.31%に、第3四半期にはマイナス9.08%に、そして第4四半期にはマイナス16.1%へと大幅に悪化しました。2025年第1四半期にはマイナス14.63%、第2四半期にはマイナス12.27%、第3四半期にはマイナス10.24%と、引き続きマイナスの状態が続きましたが、第4四半期には4.79%に転換しました。

純利益率は、営業利益率と同様に、2022年を通じてマイナスの状態が続きました。2022年第3四半期には最も低いマイナス13.75%を記録しました。2023年には改善が見られ、マイナス5.86%からマイナス2.86%へと上昇しました。2024年第1四半期にはマイナス2.81%とほぼ横ばいでしたが、第2四半期にはマイナス4.68%に、第3四半期にはマイナス10.88%に、そして第4四半期にはマイナス17.77%へと大幅に悪化しました。2025年第1四半期にはマイナス16.58%、第2四半期にはマイナス14.18%、第3四半期にはマイナス12.2%と、引き続きマイナスの状態が続きましたが、第4四半期には2.5%に転換しました。

自己資本利益率（ROE）は、2025年第1四半期に40.98%と報告されています。これは、他の期間と比較することができません。

総資産利益率は、2022年を通じてマイナスの状態が続きました。2022年第3四半期には最も低いマイナス6.14%を記録しました。2023年には改善が見られ、マイナス3.6%からマイナス1.62%へと上昇しました。2024年第1四半期にはマイナス1.6%とほぼ横ばいでしたが、第2四半期にはマイナス2.41%に、第3四半期にはマイナス5.79%に、そして第4四半期にはマイナス7.56%へと悪化しました。2025年第1四半期にはマイナス7.36%、第2四半期にはマイナス6.89%、第3四半期にはマイナス6.57%と、引き続きマイナスの状態が続きましたが、第4四半期には1.33%に転換しました。

売上高は、2022年第1四半期から2023年第4四半期にかけて、概ね16,000百万米ドルから22,000百万米ドルで推移し、全体的に増加傾向を示している。2024年第1四半期には一時的に減少するものの、その後は再び増加し、2025年第4四半期には24,000百万米ドル近くに達する。

売上総利益(損失)は、期間を通じて変動が大きい。2022年第2四半期には大幅な利益を計上するも、第3四半期には損失に転落している。2022年第4四半期以降は利益を回復し、2023年第4四半期には2,200百万米ドルを超える利益を記録する。しかし、2024年第3四半期には再び大幅な損失が発生し、2024年第4四半期も損失が継続する。2025年に入り、売上総利益(損失)は回復傾向にあるものの、依然として変動性が高い。

売上総利益率

売上総利益率は、2022年第1四半期の3.2%から、2023年第4四半期には9.93%まで上昇した。2024年第3四半期には3.13%まで低下し、2024年第4四半期には-2.99%とマイナスに転落する。2025年第4四半期には4.79%まで回復する見込みである。売上総利益率の変動は、売上高と売上総利益(損失)の変動に連動していることが示唆される。

全体として、収益は増加傾向にある一方、売上総利益(損失)は大きく変動しており、売上総利益率は不安定である。収益の増加にもかかわらず、利益の安定化が課題として挙げられる。特に2024年第3四半期と第4四半期における損失は、詳細な分析を要する。

営業利益は、2022年の第2四半期に大幅に改善した後、第3四半期に再び大幅な損失を計上し、その後、2022年第4四半期にかけて減少傾向を示しました。2023年の第1四半期も損失が継続しましたが、第2四半期には損失幅が縮小し、第3四半期には損失が拡大しました。2023年第4四半期には黒字転換し、2024年第1四半期も黒字を維持しましたが、第2四半期には再び損失を計上しました。2024年第3四半期には大幅な損失を計上し、第4四半期も損失が継続しました。2025年第1四半期には大幅な改善が見られ、第2四半期も改善傾向が継続し、第3四半期と第4四半期には高い利益を計上しています。

収益は、2022年の第2四半期にピークを迎え、その後、第3四半期に減少しました。2022年第4四半期には再び増加し、2023年の第1四半期から第4四半期にかけては概ね17,000百万米ドルから22,000百万米ドルの間で推移しました。2024年第1四半期には減少しましたが、その後、2024年第2四半期から第4四半期にかけては15,000百万米ドルから18,000百万米ドルの間で推移しました。2025年に入り、収益は増加傾向にあり、第1四半期から第4四半期にかけて20,000百万米ドルから24,000百万米ドルの範囲で推移しています。

営業利益率は、2022年の第2四半期には-6.98%でしたが、その後、第3四半期には-11.99%に低下し、第4四半期には-5.33%に改善しました。2023年の第1四半期には-3.58%でしたが、第2四半期には-4.62%に低下し、第3四半期には-1.86%に改善しました。2023年第4四半期には-0.99%に改善し、2024年第1四半期も-0.93%を維持しましたが、第2四半期には-2.31%に低下しました。2024年第3四半期には-9.08%に大幅に低下し、第4四半期には-16.1%に低下しました。2025年第1四半期には-14.63%でしたが、第2四半期には-12.27%に改善し、第3四半期と第4四半期には4.79%と大幅に改善しています。

営業利益と収益の関係

収益の増加が必ずしも営業利益の増加に繋がっていない期間が見られます。特に、収益が比較的高い水準を維持していた2023年と2024年において、営業利益が不安定に推移している点は注目に値します。

営業利益率の変動

営業利益率の変動は、収益の変動だけでなく、コスト構造の変化も示唆している可能性があります。特に、2024年第3四半期以降の営業利益率の大幅な低下は、コスト増加または収益性の低下を示唆している可能性があります。

2025年の動向

2025年の営業利益と収益の顕著な改善は、事業戦略の転換、市場環境の変化、またはコスト削減策の成功によるものと考えられます。

当期純利益（損失）は、2022年の第1四半期から第3四半期にかけて変動し、第1四半期には損失を計上、第2四半期には利益に転換、第3四半期には再び大幅な損失を計上しました。第4四半期には損失幅が縮小し、2023年の第1四半期も損失が継続しました。2023年の第2四半期には損失がさらに縮小しましたが、第3四半期には大幅な損失を計上し、第4四半期には損失幅が拡大しました。2024年の第1四半期も損失が継続し、第2四半期も損失を計上しました。第3四半期には損失が大幅に拡大し、第4四半期も高水準の損失を計上しました。2025年の第1四半期には損失幅が縮小し、第2四半期には大幅な利益を計上しました。第3四半期も利益が継続し、第4四半期にはさらに利益が拡大しました。

収益

収益は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて増加傾向にありましたが、2023年の第1四半期には減少しました。その後、2023年の第2四半期から第4四半期にかけて再び増加傾向を示しました。2024年の第1四半期には減少しましたが、第2四半期から第4四半期にかけて緩やかな増加傾向を示しました。2025年の第1四半期から第4四半期にかけては、継続的に増加しました。

純利益率

純利益率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけてマイナスの状態が継続し、変動しました。2023年も同様にマイナスの状態が継続し、損失幅の拡大に伴い、純利益率は低下しました。2024年もマイナスの状態が継続し、特に第3四半期と第4四半期には大幅な低下が見られました。2025年の第1四半期にはマイナス幅が縮小し、第2四半期にはプラスに転換しました。その後、第3四半期と第4四半期にかけて純利益率は上昇しました。

収益の増加と当期純利益（損失）の変動を比較すると、収益の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていないことが示唆されます。特に、2022年後半から2024年にかけて、収益が増加しているにもかかわらず、当期純利益（損失）がマイナスを維持している期間が長期間にわたっています。2025年に入り、収益の増加と当期純利益（損失）の改善が同時に見られるようになり、収益の増加が利益に貢献し始めたと考えられます。

当期純利益(損失)は、2022年の第1四半期から第3四半期にかけて、それぞれ-1219百万米ドル、193百万米ドル、-3275百万米ドルと変動し、第4四半期には-634百万米ドルとなりました。2023年の第1四半期は-414百万米ドル、第2四半期は-149百万米ドルと改善傾向が見られましたが、第3四半期には-1636百万米ドルと大幅な損失を計上し、第4四半期は-23百万米ドルとなりました。2024年の第1四半期は-343百万米ドル、第2四半期は-1439百万米ドルと再び損失が拡大し、第3四半期には-6170百万米ドル、第4四半期には-3865百万米ドルと、損失幅が大きくなっています。2025年の第1四半期は-37百万米ドル、第2四半期は-611百万米ドルと損失が継続し、第3四半期には-5337百万米ドルと大幅な損失を計上するも、第4四半期には8220百万米ドルと大幅な利益を計上しています。

株主資本(赤字)は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、それぞれ-15398百万米ドル、-14888百万米ドル、-17699百万米ドル、-15883百万米ドルと推移しました。2023年の第1四半期は-15508百万米ドル、第2四半期は-15517百万米ドルとほぼ横ばいでしたが、第3四半期には-16729百万米ドル、第4四半期には-17233百万米ドルと減少傾向にあります。2024年の第1四半期は-17009百万米ドル、第2四半期は-17976百万米ドルと減少が続き、第3四半期には-23552百万米ドル、第4四半期には-3908百万米ドルと大幅な減少を見せています。2025年の第1四半期は-3325百万米ドル、第2四半期は-3295百万米ドルと減少幅が縮小し、第3四半期には-8250百万米ドルと再び減少するも、第4四半期には5454百万米ドルとプラスに転換しています。

ROE

2025年の第4四半期において、ROEは40.98%と報告されています。ROEの過去データは提供されていません。

当期純利益(損失)と株主資本(赤字)の推移を比較すると、株主資本の減少と当期純利益の損失が相関していることが示唆されます。特に2024年以降、株主資本の減少幅が拡大すると同時に、当期純利益の損失も大きくなっています。しかし、2025年の第4四半期には、当期純利益が大幅に改善し、株主資本もプラスに転換しており、状況が大きく変化していることがわかります。

株主に帰属する当期純利益(損失)は、2022年の第1四半期に-1219百万米ドルで始まり、第2四半期に193百万米ドルに改善されました。しかし、第3四半期には-3275百万米ドルに大幅に減少し、第4四半期には-634百万米ドルとなりました。2023年の第1四半期は-414百万米ドル、第2四半期は-149百万米ドルと、損失の規模は縮小傾向にありましたが、第3四半期には-1636百万米ドルに再び大きく減少しました。第4四半期は-23百万米ドルとほぼ損益分岐点に近づきましたが、2024年の第1四半期には-343百万米ドル、第2四半期には-1439百万米ドルと再び損失が拡大しました。2024年の第3四半期には-6170百万米ドルと過去最大の損失を計上し、第4四半期も-3865百万米ドルと高水準の損失が継続しました。2025年の第1四半期は-37百万米ドルと大幅に改善し、第2四半期には-611百万米ドル、第3四半期には-5337百万米ドルと再び損失が拡大しました。そして、第4四半期には8220百万米ドルと大幅な利益を計上しました。

総資産は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、135801百万米ドルから137100百万米ドルへと緩やかな増加傾向を示しました。2023年の第1四半期には136347百万米ドルとなり、その後、第2四半期には134774百万米ドルと一時的に減少しました。しかし、第3四半期には134281百万米ドル、第4四半期には137012百万米ドルと回復しました。2024年の第1四半期には134484百万米ドルと小幅に減少しましたが、第2四半期には142720百万米ドルと大幅に増加しました。この増加傾向は第3四半期にも続き、137695百万米ドル、第4四半期には156363百万米ドルとなりました。2025年の第1四半期は156494百万米ドル、第2四半期は155120百万米ドル、第3四半期は150023百万米ドルと減少傾向に転じましたが、第4四半期には168235百万米ドルと再び増加しました。

ROA（総資産利益率）は、2022年の第1四半期に-3.6%で始まり、第2四半期には-3.9%に低下しました。第3四半期には-6.14%と大幅に悪化し、第4四半期には-3.6%に改善されました。2023年の第1四半期は-3.03%、第2四半期は-3.32%と改善傾向が続きましたが、第3四半期には-2.11%に改善し、第4四半期には-1.62%となりました。2024年の第1四半期は-1.6%、第2四半期は-2.41%と再び悪化し、第3四半期には-5.79%と大幅に低下しました。第4四半期も-7.56%と低水準が継続しました。2025年の第1四半期は-7.36%、第2四半期は-6.89%、第3四半期は-6.57%と改善傾向が見られましたが、第4四半期には1.33%とプラスに転換しました。