United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

営業利益率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して改善しました。2022年の第1四半期には-3.51%でしたが、2022年の第4四半期には5.2%に上昇しました。この傾向は2023年も続き、2023年の第2四半期には8.47%に達しました。2023年の第4四半期には7.84%に若干低下しましたが、その後2024年の第2四半期には8.56%に上昇し、2024年の第4四半期には8.93%に達しました。2025年の第2四半期には8.27%に低下し、その後、2025年の第4四半期には7.98%となりました。

純利益率は、営業利益率と同様のパターンを示しました。2022年の第1四半期には-6.85%でしたが、2022年の第4四半期には1.64%に改善しました。2023年の第2四半期には3.93%に上昇し、2023年の第3四半期には5.45%に達しました。2023年の第4四半期には4.87%に低下しましたが、その後2024年の第2四半期には5.28%に上昇し、2024年の第4四半期には6.34%に達しました。2025年の第2四半期には5.71%に低下し、その後、2025年の第4四半期には5.68%となりました。

自己資本利益率 (ROE)

自己資本利益率は、2022年の第1四半期には-54.75%と非常に低い水準でしたが、その後大幅に改善しました。2022年の第4四半期には10.69%に上昇し、2023年の第2四半期には28.79%に達しました。2023年の第4四半期には28.08%に若干低下しましたが、その後2024年の第2四半期には27.89%に上昇し、2024年の第4四半期には29.01%に達しました。2025年の第2四半期には24.75%に低下し、その後、2025年の第4四半期には21.94%となりました。

総資産利益率 (ROA)

総資産利益率は、自己資本利益率と同様に、2022年の第1四半期には-2.87%と低い水準でしたが、その後改善しました。2022年の第4四半期には1.09%に上昇し、2023年の第2四半期には2.73%に達しました。2023年の第4四半期には3.68%に若干低下しましたが、その後2024年の第2四半期には4.01%に上昇し、2024年の第4四半期には4.81%に達しました。2025年の第2四半期には4.29%に低下し、その後、2025年の第4四半期には4.39%となりました。

全体として、これらの指標は、2022年から2024年にかけて収益性の改善傾向を示しています。しかし、2025年の第2四半期から第4四半期にかけて、これらの指標は若干低下しており、今後の動向を注視する必要があります。

営業利益は、2022年の第1四半期に大きな損失を計上した後、その後の四半期で一貫して改善しました。2022年の第2四半期には黒字化し、第3四半期と第4四半期にかけて増加しました。2023年の第1四半期には一時的に減少しましたが、その後は再び上昇傾向に転じ、2023年の第2四半期から第4四半期にかけて安定した水準を維持しました。2024年の第1四半期には減少傾向が見られましたが、第2四半期以降は再び増加し、2024年第3四半期と第4四半期には高い水準を維持しています。2025年の予測では、緩やかな増加傾向が継続すると考えられます。

営業収益

営業収益は、2022年の第2四半期に大幅に増加し、その後も比較的高い水準で推移しました。2022年の第3四半期と第4四半期はほぼ同等の水準でしたが、2023年の第2四半期にはピークに達しました。2023年の第3四半期と第4四半期、そして2024年の第1四半期にかけては若干の減少が見られましたが、2024年の第2四半期以降は再び増加し、2024年第3四半期と第4四半期は高い水準を維持しています。2025年の予測では、緩やかな増加傾向が継続すると考えられます。

営業利益率

営業利益率は、2022年の第1四半期にはマイナスでしたが、その後は着実に改善しました。2022年の第2四半期から第4四半期にかけては、徐々に上昇し、2023年には8%台で安定しました。2024年の第1四半期には若干の低下が見られましたが、その後は再び上昇し、2024年第3四半期と第4四半期には9%台に達しました。2025年の予測では、8%前後で推移すると考えられます。

全体として、営業収益は増加傾向にあり、営業利益率は改善しています。これは、収益性の向上が示唆されます。営業利益は、収益の増加と利益率の改善により、大幅に増加しています。これらの傾向は、事業運営の効率化と市場環境の改善が寄与していると考えられます。

当期純利益(損失)は、2022年第1四半期に-1377百万米ドルという損失を計上し、その後、2022年第2四半期に329百万米ドルへと改善しました。2022年第3四半期には942百万米ドル、第4四半期には843百万米ドルと増加傾向が続きましたが、2023年第1四半期には-194百万米ドルに減少しました。その後、2023年第2四半期に1075百万米ドル、第3四半期に1137百万米ドル、第4四半期に600百万米ドルと回復し、2024年第1四半期には-124百万米ドルに一時的に減少しました。2024年第2四半期以降は、1323百万米ドル、965百万米ドル、985百万米ドル、387百万米ドルと推移し、2025年第1四半期には973百万米ドル、第2四半期には949百万米ドル、第3四半期には1044百万米ドルと増加傾向を示しています。

営業収益は、2022年第1四半期の7566百万米ドルから、第2四半期に12112百万米ドル、第3四半期に12877百万米ドル、第4四半期に12400百万米ドルと増加しました。2023年第1四半期には11429百万米ドルに減少しましたが、第2四半期には14178百万米ドル、第3四半期には14484百万米ドル、第4四半期には13626百万米ドルと再び増加しました。2024年第1四半期には12539百万米ドル、第2四半期には14986百万米ドル、第3四半期には14843百万米ドル、第4四半期には14695百万米ドルと推移し、2025年第1四半期には13213百万米ドル、第2四半期には15236百万米ドル、第3四半期には15225百万米ドル、第4四半期には15396百万米ドルと増加傾向が継続しています。

純利益率は、2022年第1四半期には-6.85%でしたが、その後、2022年第2四半期に-3.43%、第3四半期に-1.85%、第4四半期に1.64%と改善しました。2023年第1四半期には3.93%、第2四半期には5.24%、第3四半期には5.45%、第4四半期には4.87%と上昇し、2024年第1四半期には4.9%、第2四半期には5.28%、第3四半期には4.94%、第4四半期には5.52%と推移しました。2025年第1四半期には6.34%、第2四半期には5.71%、第3四半期には5.64%、第4四半期には5.68%と、概ね5%台後半で推移しています。

当期純利益(損失)

2022年第1四半期に損失を計上した後、2023年第4四半期まで改善傾向にありましたが、2024年第1四半期に再び損失を計上しました。その後、2025年第3四半期にかけて増加傾向を示しています。

営業収益

全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとに変動が見られます。2024年第4四半期から2025年第4四半期にかけては、安定的に増加しています。

純利益率

2022年第1四半期にはマイナスでしたが、その後、継続的に改善し、2023年以降は概ね5%台を維持しています。2025年第1四半期には一時的に6%台に上昇しました。

当期純利益(損失)は、2022年第1四半期に-1377百万米ドルという損失を計上し、その後、2022年第2四半期に329百万米ドルへと大きく改善しました。この傾向は継続し、2022年第3四半期には942百万米ドル、第4四半期には843百万米ドルと、利益が拡大しました。2023年第1四半期には一時的に-194百万米ドルに減少しましたが、その後は1075百万米ドル、1137百万米ドル、600百万米ドルと推移し、2023年を通じて概ね安定した利益を確保しました。2024年第1四半期には-124百万米ドルに減少しましたが、その後は1323百万米ドル、965百万米ドル、985百万米ドルと回復し、2025年には387百万米ドル、973百万米ドル、949百万米ドル、1044百万米ドルと増加傾向を示しています。

株主資本

株主資本は、2022年第1四半期の3624百万米ドルから、2025年第4四半期には15282百万米ドルへと一貫して増加しています。この増加は、利益の蓄積、株式の発行、またはその他の資本取引によるものと考えられます。特に、2024年第1四半期から第2四半期にかけて、9188百万米ドルから10526百万米ドルへと大幅な増加が見られます。

ROE

ROE（自己資本利益率）は、2022年第1四半期の-54.75%から、2023年第2四半期には34.6%まで大幅に改善しました。その後、2023年第3四半期には32.32%、第4四半期には28.08%と若干の減少が見られましたが、2024年には29.26%、27.89%、24.17%、24.84%と推移し、2025年には29.01%、24.75%、23.02%、21.94%と推移しています。ROEの変動は、当期純利益(損失)の変動と株主資本の増加に起因すると考えられます。全体的に、ROEは2022年から2025年にかけて改善傾向にありますが、2024年以降は若干の低下が見られます。

当期純利益(損失)は、2022年の第1四半期に-1377百万米ドルという損失を計上しました。その後、2022年の第2四半期に329百万米ドルに改善し、第3四半期には942百万米ドル、第4四半期には843百万米ドルと増加しました。2023年の第1四半期には-194百万米ドルに減少しましたが、第2四半期には1075百万米ドル、第3四半期には1137百万米ドル、第4四半期には600百万米ドルと回復しました。2024年の第1四半期には-124百万米ドルに減少しましたが、第2四半期には1323百万米ドル、第3四半期には965百万米ドル、第4四半期には985百万米ドルと増加しました。2025年の第1四半期には387百万米ドル、第2四半期には973百万米ドル、第3四半期には949百万米ドル、第4四半期には1044百万米ドルと推移しています。全体として、当期純利益(損失)は変動しながらも、2022年以降、概ね増加傾向にあります。

総資産は、2022年の第1四半期に69038百万米ドルでした。その後、2022年の第2四半期に70381百万米ドル、第3四半期に68968百万米ドル、第4四半期に67358百万米ドルと推移しました。2023年の第1四半期には70417百万米ドルに増加し、第2四半期には73341百万米ドル、第3四半期には73153百万米ドル、第4四半期には71104百万米ドルと変動しました。2024年の第1四半期には71902百万米ドル、第2四半期には73254百万米ドル、第3四半期には72640百万米ドル、第4四半期には74083百万米ドルと推移し、2025年の第1四半期には76111百万米ドル、第2四半期には77163百万米ドル、第3四半期には76313百万米ドル、第4四半期には76448百万米ドルとなっています。総資産は、全体として緩やかな増加傾向を示しています。

ROA（総資産利益率）は、2022年の第1四半期に-2.87%でした。その後、2022年の第2四半期に-1.73%、第3四半期に-1.09%、第4四半期に1.09%と改善しました。2023年の第1四半期には2.73%、第2四半期には3.64%、第3四半期には3.91%、第4四半期には3.68%と上昇しました。2024年の第1四半期には3.74%、第2四半期には4.01%、第3四半期には3.81%、第4四半期には4.25%と推移し、2025年の第1四半期には4.81%、第2四半期には4.29%、第3四半期には4.32%、第4四半期には4.39%となっています。ROAは、2022年の第1四半期から一貫して改善し、2025年まで概ね高い水準を維持しています。